8月10日搜狐发布了2026年第二季度未经审计财务报告。财报显示搜狐2026年第二季度总收入达到1.36亿美元同比增长7%并在美国通用会计准则GAAP及非美国通用会计准则Non-GAAP口径下双双实现扭亏为盈录得净利润20万美元与50万美元。然而这一扭亏为盈的成色值得细究。搜狐本季度盈利实现主要得益于一笔约1300万美元的所得税费用冲销缘于公司不确定税务状况的逆转。换句话说搜狐本次盈利的核心驱动因素是一次性非经营性的税务收益。若剔除此因素公司主营业务在二季度仍处于经营性亏损状态。尽管如此搜狐董事长兼首席执行官张朝阳表示“营销服务收入、在线游戏收入及净亏损表现均优于此前预期”这或许能为投资者带来一些短期信心。分业务来看搜狐的两大业务表现喜忧参半。作为营收主力的在线游戏业务表现稳健二季度贡献收入1.16亿美元同比增幅达10%。其中PC端游戏在《天龙八部·归来》等新品的带动下表现活跃平均月度活跃用户数同比增长10%。但隐忧同样也存在。搜狐移动游戏业务多项核心指标出现下滑总计平均月度活跃用户数同比下降13%环比下降2%季度活跃付费用户数更是大幅下滑24%环比下滑11%。搜狐对此作出了解释称主要缘于部分老游戏的自然下滑这意味着在竞争激烈的移动游戏市场中产品生命周期的接续或面临着一定压力。媒体业务方面搜狐营销服务业务增长乏力。2026年二季度公司营销服务收入为1500万美元同比下降3%尽管环比实现21%的增长有一定的复苏迹象但广告主预算的收缩与市场竞争的白热化仍是该业务面临的长期课题。对于下一季度搜狐给出的业绩指引则更显审慎。作为业绩“压舱石”的游戏业务表现不容乐观公司预计在线游戏将同比下降29%至35%这一保守预期揭示了市场对新游贡献持续性及老用户流失的担忧也为2026年下半年的整体业绩增添了不确定性。关于营销服务搜狐预计第三季度这一业务收入将同比增长3%至10%但环比下降1%至8%在线游戏收入将在1.05亿至1.15亿美元之间同比降幅可能达到29%至35%环比亦将下降1%至10%。同时搜狐三季度Non-GAAP与GAAP口径下的净亏损预计介于1300万至2300万美元之间这也意味着其二季度的微利状态难以延续。「TMT星球」就此次业绩情况向搜狐官方问询截至发稿未获回复。整体来看搜狐在2026年第二季度交出了一份修复与隐忧并存的成绩单。该公司依靠税务调整实现的账面盈利虽非长久之计但游戏核心业务的稳健及媒体业务的环比回暖仍为其战略调整争取了空间。下一步搜狐如何激活移动游戏的新增长点、加速媒体平台的商业化效率将是决定其能否实现真正可持续盈利的关键。
